溜溜梅也坐不住了

溜溜梅不再满足于只销售梅干这一单品。

近期，溜溜梅（6658.HK）与芜湖繁昌经济开发区达成合作，签署了“溜溜梅×爱开食中央工厂”项目，正式进军新鲜零食领域。根据规划，新业务将采取中央工厂与终端门店相结合的模式，产品涵盖烘焙、茶饮、熟食、轻食简餐以及乳制品，品牌宣传语定为“梅调百味，酸合万物”。

该项目仍处于前期规划阶段：工厂尚未开工建设，首家门店的具体位置和开业时间也尚未对外公布。从已披露的品类来看，它与市场上现有的新鲜零食集合店并无显著差异；唯一明确的特色，是溜溜梅计划将青梅元素融入更多食品品类。

溜溜梅选择此时跨界，并非因为原有业务突然遭遇困境。2026年上半年，公司实现营收10.61亿元，同比增长10.6%；净利润达到1.41亿元，同比增长33.5%。

但增长背后，公司的业务结构正在调整：传统梅干收入持续下滑，西梅和梅冻逐渐成为新的增长引擎；与此同时，量贩零食店取代传统经销商，成为贡献近四成收入的第一大销售渠道。

从市场角度看，新鲜零食已成为零食行业竞相布局的新领域。金粒门、几多全等新鲜零食品牌加速扩张，来伊份、三只松鼠等传统零食巨头，甚至新茶饮品牌也纷纷跨界进入这一赛道。

尽管入局者背景各异，但新鲜零食门店的商品和经营模式却日趋同质化。对于以蜜饯起家的溜溜梅而言，此时进入一个运营更重、竞争也日益激烈的新赛道，还能找到多少增长空间？

01.溜溜梅“换挡”

溜溜梅的半年报，可以说在一定程度上反映了零食渠道变迁的速度。

2026年上半年，溜溜梅量贩零食渠道收入约为3.93亿元，同比增长约16%，约占总收入的37%；传统经销渠道收入约为2.65亿元，同比下降约11.3%；线上自营虽增长45.9%，但收入仅为1.18亿元，还不足量贩渠道的三分之一。

在2023年，传统经销渠道还贡献了公司超过六成的收入；如今，量贩零食店已成为其第一大渠道。对溜溜梅而言，这并非单纯增加一种铺货方式，而是销售重心的转移。

不同渠道的收益结构也存在差异。今年上半年，量贩零食渠道的毛利率约为35.3%，低于传统经销渠道的38.1%，更明显低于线上自营渠道的51.2%。

不过，有业内人士向“趣解商业”表示，不能仅凭毛利率就认定量贩店拖累了公司利润。“线上自营需要承担获客、平台、物流等费用，量贩店则能通过集中采购订单和高周转降低部分销售成本。真正值得关注的是，渠道权力的变化。”

半年报显示，溜溜梅专门为量贩渠道开发了高性价比的定量装和定制产品，同时增加了陈列和堆头投入。这些举措带来了销量，也表明渠道已开始深度参与品牌的产品和营销决策。

这种关系是零食行业正在面临的共同变化。量贩连锁借助集中采购、减少流通环节，将低价和丰富选品打造成核心优势；它能快速贡献增量，却也可能压缩品牌在供货价格、产品规格和促销安排上的自主空间。

国际品牌同样难以忽视量贩零食店的影响力。有接近乐事的人士向“趣解商业”透露，即使是这类国际零食企业，也需要协调量贩与传统渠道的产品和价格体系，这使得不同规格、不同渠道之间的价格管理变得更加复杂。

值得一提的是，销量扩大之后，回款与营运资金同样值得关注。溜溜梅截至6月底的贸易应收款项及应收票据较上年末增加了约48%，财报中也提到了量贩及会员店客户的账期因素。

渠道之外，产品也在换挡。2026年上半年，传统梅干零食收入占比同比下降了近10%，而西梅和梅冻则保持增长，二者合计营收已超过公司收入的一半。曾经帮助溜溜梅建立品牌认知的梅干零食，已不再是增长最活跃的来源。

这或许能解释新鲜零食对溜溜梅的吸引力：既然包装零食更多依赖外部渠道，传统单品又面临增长瓶颈，公司自然有动力寻找新的产品形态和消费场景。

02.能否靠青梅突围？

瞄准新鲜零食赛道的当然不止溜溜梅，随着原生品牌迅速壮大以及跨界品牌发力布局，这一赛道的竞争也日益激烈。

而不同背景的品牌，却逐渐形成了相似的货盘。原因很现实：想提高进店频次，就需要覆盖早餐、下午茶和晚间外带；想提高客单价，就要拓展SKU。

但当各家店铺都把鲜制面包、卤味、糕点和饮品摆在一起，产品和经营越来越同质化，“新鲜”已从差异化卖点变成基础条件。现场制作、明档操作、免费试吃可以吸引消费者首次进店，但未必能让他们长期选择同一个品牌。

溜溜梅规划的烘焙、茶饮、熟食、轻食简餐和乳制品，似乎也没有跳出这一框架；它试图提供的不同答案，是让青梅成为一种跨品类的风味。

“梅调百味，酸合万物”意味着青梅可能从独立销售的梅干、梅冻，变成可用于茶饮、烘焙、乳制品乃至熟食的原料或风味。过去溜溜梅做的是果类零食的产品延伸，现在则希望把消费者熟悉的酸味带到更多饮食场景。

这条路有一定基础。溜溜梅拥有青梅采购、加工和产品研发经验，也拥有消费者已熟悉的酸味标签；相比一家从零开始建立认知的新鲜零食品牌，这是先发优势。

但从产品特色到门店竞争力，中间还隔着消费者的日常选择。青梅并非独占原料，茶饮店和烘焙店都能开发酸梅味新品；擅长做梅干，也不能保证能做出受欢迎的面包或简餐。

更关键的是，青梅可能既是优势，也是限制。如果大部分商品仍是普通烘焙、卤味和饮品，溜溜梅与其他新鲜零食店的差异便很有限；如果所有商品都强调青梅酸味，又可能牺牲日常口味的丰富度。另一方面，若竞争对手也推出相似的风味产品，溜溜梅的护城河在哪里？风味是容易被复制的，场景和运营能力才是壁垒。

03.门店才是真正的考场

产品差异化之外，溜溜梅还要面对一个更现实的问题：制造包装零食与经营鲜食零售，是两套不同的生意逻辑。

梅干、梅冻可以借助较长保质期，通过仓储与经销网络分销全国，鲜食则要求更密集的生产预测、配送和库存管理。面包、熟食、鲜制饮品保质期不同，销售高峰不同，一旦备货与实际客流错位，损耗就可能迅速吞掉利润。

按照目前公布的规划，溜溜梅将采用中央工厂与终端门店协同的模式。集中生产与预加工有助于标准化、降低部分门店制作难度，但并非新鲜零食的独有壁垒。对短保食品而言，生产计划、配送频次、库存和门店销量必须紧密配合。

中央工厂还面临规模难题：门店少，产能和配送成本难以摊薄；门店扩张太快，又会推高租金、人工、装修和库存压力。真正决定这门生意能否成立的，是单店销售、复购、周转和损耗能否形成可持续的账本。 这对供应链提出了新的要求，也使门店经营变得更加复杂。

对溜溜梅来说，还有一个问题值得追问：新鲜零食是否比现有业务更值得投入？

2026年上半年，公司仍然保持收入和利润增长，西梅、梅冻等产品也在扩大收入贡献。相比继续扩大现有产品规模，或者加强线上自营渠道，建设中央工厂、冷链和终端门店意味着更大的前期投入，也可能带来更长的回报周期。

眼下的“溜溜梅×爱开食”更接近一套跨品类扩张设想，而不是已经得到市场验证的新零售模型。 对于一家已经拥有成熟制造体系和全国销售网络的溜溜梅来说，跨界新鲜零食或许并不缺少启动资源，真正困难的是，将原有的产品和供应链优势，转化为一套能够持续盈利的零售模式。